STATI UNITI D’AMERICA – New York 25/04/2015. Standard & Poor Ratings Services ha confermato, il 24 aprile, il suo rating BB+ sul credito corporate a lungo termine dell’operatore kazkao KazTransOil (Kto).
L'”importanza strategica” di Kto all’interno di Kmg e la sua importanza per il governo del Kazakhstan derivano, afferma l’agenzia Trend, dal suo ruolo di principale operatore della rete degli oleodotti del paese, trasportando oltre il 53% dei volumi di petrolio nel Paese. L’agenzia ritiene che il ruolo di Kto per il governo sia «molto importante» e il legame tra l’azienda e il governo altrettanto «forte», anche se indiretto. Kto ha una posizione solida sul mercato e una concorrenza limitata a causa del trasporto ferroviario e dalle navi cisterna, a causa di posizione senza sbocco del Kazakhstan, dell’isolamento geografico dal Mar Caspio, e dal basso costo del trasporto attraverso pipeline.
Tuttavia, l’agenzia valuta il rischio paese del Kazakhstan come “alto”, e considera regolazione tariffaria opaca e irregolare. Nel 2015, S&P prevede che Kto continui a generare un flusso fortemente positivo di denaro in seguito agli aumenti tariffari che hanno avuto luogo nel 2014. Inoltre, i consistenti saldi di cassa di Kto coprono tutti i progetti di investimento esistenti e consente di pagamenti elevati dividendi. Principali punti di debolezza della società comprendono il suo potenziale coinvolgimento in progetti di nuova costruzione, che potrebbe comportare indebolimenti e un profilo di rischio finanziario più aggressivo, e la sua esposizione a potenziali crisi di Kmg.
