Nessun altro paese si avvicina alle vendite annuali della Cina di oltre 400 miliardi di dollari di beni negli Stati Uniti ogni anno. Il presidente Donald Trump ha appena aumentato le tariffe di altri 34 punti percentuali su quei beni.
I suoi dazi mondiali colpiscono al cuore le due principali strategie degli esportatori cinesi per attenuare l’impatto della guerra commerciale: spostare parte della produzione all’estero e aumentare le vendite nei mercati non statunitensi, riporta Reuters.
Le tariffe potrebbero infliggere un duro colpo alla domanda globale. La Cina è più esposta al rischio di contrazione del commercio mondiale di qualsiasi altra nazione, con la crescita economica dell’anno scorso che si basava in gran parte sulla gestione di un surplus commerciale di mille miliardi di dollari.
Si prevede che i nuovi dazi possano ridurre le esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti del 30%, tagliare le esportazioni complessive di oltre il 4,5% e trascinare la crescita economica di 1,3 punti percentuali.
Prima della rielezione di Trump a novembre, molti produttori cinesi stavano già trasferendo alcuni stabilimenti di produzione nel sud-est asiatico e in altre regioni. Ora le loro nuove fabbriche devono affrontare tariffe del 46% in Vietnam, del 36% in Thailandia e di almeno il 10% altrove.
Mentre Trump aumentava le tariffe sulla Cina di 20 punti percentuali a febbraio e marzo, la forza vendita globale dei suoi produttori era in una corsa al successo per nuovi mercati di esportazione in Asia, America Latina e altrove.
Ora queste economie stanno subendo il loro colpo tariffario, probabilmente riducendo il loro potere d’acquisto e la loro domanda di beni cinesi.
Gli analisti affermano che le nuove misure di Washington potrebbero far deragliare la crescita economica della Cina e i suoi sforzi per combattere la deflazione. Lo shock della domanda esterna si sta ripercuotendo internamente, poiché i produttori sono sotto pressione per tagliare i costi.
Nel 2023, circa 145 paesi hanno commerciato di più con la Cina che con gli Stati Uniti, con un aumento di quasi il 50% rispetto al 2008, secondo una ricerca della banca d’investimento Jefferies. Questa è una misura del successo della Cina nel corso di decenni nello sviluppo di industrie competitive sotto un ordine commerciale mondiale creato dagli Stati Uniti, ma che ora considera ingiusto e una minaccia per la propria sicurezza.
Per la Cina, l’altro rischio è che un numero maggiore di partner commerciali vedrà i propri esportatori competere sempre più pesantemente sui prezzi nei loro mercati e innalzerà barriere commerciali proprie per proteggere le industrie nazionali.
I fattori interni aggiungono sfide a qualsiasi piano cinese di raddoppiare il commercio estero.
Molti analisti affermano che la capacità di esportazione della Cina è anche il risultato di politiche governative che hanno svantaggiato le famiglie, portando a squilibri come sovracapacità manifatturiera, consumi interni lenti e strade e ponti costruiti per il nulla.
Il “mercantilismo della Cina ha portato ad una repressione finanziaria, offrendo alle famiglie bassi rendimenti sui risparmi per creare finanziamenti a basso costo per le industrie favorite. Ciò ha alimentato una rapida crescita economica, ma anche un’allocazione errata del capitale, la speculazione immobiliare e la fragilità del settore finanziario”, riporta l’agenzia anglosassone.
Gli analisti si aspettano che Pechino annunci presto altri stimoli.
Le misure potrebbero spaziare dai tagli dei tassi di interesse della banca centrale e dalle iniezioni di liquidità alle agevolazioni fiscali per gli esportatori, al sostegno del mercato immobiliare e forse anche a un deficit di bilancio e a un’emissione di debito più elevati di quelli segnalati in una riunione annuale del parlamento a marzo.
Ma la chiave per mitigare i rischi di crescita e deflazionistici è quali politiche Pechino ha in serbo per aumentare i consumi, hanno affermato gli analisti.
La Cina si è impegnata per più di un decennio a spostare il suo modello economico dagli investimenti verso una crescita guidata dai consumi. In parlamento, i suoi leader hanno fatto queste promesse ancora più forte, senza svelare misure strutturali significative.
L’interruzione del commercio globale rende queste misure ancora più urgenti, sebbene le speranze per una riforma strutturale importante rimangano basse, in vista di quanto sia probabile che tale transizione sia dolorosa.
Sono possibili sussidi per gli acquisti di beni di consumo e un maggiore supporto per l’assistenza all’infanzia, ma una riforma più ampia del welfare e cambiamenti radicali al sistema fiscale, la liberalizzazione dei terreni e altre politiche per reindirizzare le risorse dal settore statale alle famiglie restano improbabili.
Tommaso Dal Passo
Segui i nostri aggiornamenti su Spigolature geopolitiche: https://t.me/agc_NW e sul nostro blog Le Spigolature di AGCNEWS: https://spigolatureagcnews.blogspot.com/
