TURCHIA. Il fattore migranti incide sulla recessione economica

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Migliaia di profughi siriani in Libano e in Turchia, fuggiti dalla guerra civile, sono stati trasferiti con la forza o detenuti, aumentando l’avversione degli investitori in un contesto di recessione e di rischi monetari e politici. Fino ad agosto i rispettivi mercati azionari hanno registrato un calo del 4% e del 21% sull’indice Morgan Stanley Capital International Index, mentre Fitch ha declassato il rating sovrano del Libano a “CCC”, con una rincorsa per una maggiore “ingegneria finanziaria” tesa a gestire il rapporto debito pubblico/prodotto interno lordo del 150%. 

Il governo di Istanbul ha minacciato di rimuovere fino a mezzo milione di siriani non registrati prima della scadenza di fine agosto e di portarli nelle province e zone di confine autorizzate, dato che circolavano voci secondo cui anche l’etnia uiguri potrebbe essere deportata su richiesta della Cina, riporta Asia Times.

La Turchia ospita la maggior parte della popolazione che sfugge al conflitto del regime di Assad e sostiene di aver speso oltre 35 miliardi di dollari per la lavorazione, le infrastrutture e i servizi sociali dal 2011. Ha firmato un accordo da 6 miliardi di euro con l’Unione Europea nel 2016 per prevenire il movimento di migranti, come testimoniano i gruppi di aiuto che i rifugiati sono stati rimpatriati a Idlib, l’ultima resistenza della città dell’opposizione, in violazione del diritto internazionale. Il partito del presidente Recep Tayyip Erdogan ha perso Istanbul, in parte a causa dei sondaggi che mostrano malcontento per l’afflusso in un rallentamento dell’economia.

In Libano i rifugiati non hanno gli stessi diritti all’istruzione e al lavoro, e i bambini si sono uniti ai genitori nei lavori agricoli e industriali sotterranei a basso salario. Anche quest’anno la produzione si ridurrà di nuovo di circa mezzo punto percentuale, con un calo del 25% delle vendite di cemento e auto da gennaio-luglio, anche se gli arrivi turistici sono rimasti positivi. La previsione non include ancora le ricadute delle rappresaglie Hezbollah-Israele, dato che l’amministrazione Netanyahu cerca di limitare la presenza militare dell’alleato iraniano nella porta accanto, dove è membro della coalizione di governo che spesso si oppone alle riforme del bilancio e delle imprese statali. 

La crescita positiva del Pil nel 2020 dipende dagli aggiustamenti fiscali, strutturali e del settore bancario, che possono anche rilasciare oltre 10 miliardi di dollari di aiuti promessi alla conferenza di Parigi. Secondo un’analisi dell’Institute for International Finance di settembre, il deficit di cassa di quest’anno è stimato all’8% del reddito nazionale con arretrati accumulati nei confronti di appaltatori ufficiali e privati. Gli interessi sui depositi bancari e le imposte sul reddito individuale sono stati aumentati e i prezzi più bassi delle importazioni di petrolio dovrebbero ridurre le perdite delle società elettriche statali. 

Il prossimo anno il valore aggiunto e i prelievi sul carburante aumenteranno, e un tribunale indipendente combatterà l’evasione fiscale cronica. Il servizio degli interessi dovrebbe diminuire con questo consolidamento e una minore pressione da parte del quasi 15% dei rendimenti in valuta locale che la banca centrale ha offerto nelle operazioni dirette di banca commerciale durante l’estate.

L’Iif ritiene che questo “ciclo di feedback” potrebbe portare un’espansione economica del 2,5% intorno alla media regionale. Nell’ultimo mese le banche hanno attirato 2,5 miliardi di dollari in depositi di non residenti per sollevare riserve estere oltre i 30 miliardi di dollari, ma l’alto tasso di interesse ha soffocato il credito interno allo stesso tempo, con l’acquisizione di portafogli edilizi e immobiliari. L’adeguatezza patrimoniale e la liquidità sono solide, ma i crediti inesigibili rappresentano l’11% del totale della classificazione del Fondo Monetario Internazionale, il doppio della cifra della banca centrale. I deflussi di capitale residente ammontano a 2 miliardi di dollari all’anno e il deficit delle partite correnti è pari al 20% del Pil. Le esportazioni sono principalmente oro e gioielli, e il miglioramento dei proventi del turismo sarà compensato dalle rimesse dei lavoratori più deboli provenienti da altri paesi del Medio Oriente. Benchmark a 10 anni i rendimenti degli Eurobond hanno recentemente raggiunto il 13% dei rating e dei declassamenti geopolitici, e la normalizzazione a breve termine attende convincenti interruzioni con decenni di stallo della concorrenza e della corruzione, afferma Iif ripreso da Asia Times.

In Turchia quasi un terzo dei 350 miliardi di dollari di debito in valuta estera, due terzi in mani di società private, è in scadenza il prossimo anno. I mutuatari si affidano al rollover transfrontaliero del credito commerciale bancario piuttosto che alle linee della diaspora, ed erano di routine fino alla svalutazione del 40% della lira e all’irregolare politica economica ed estera del presidente Erdogan nell’ultimo anno. Con la recessione che ha limitato le importazioni, è stato raggiunto un raro surplus delle partite correnti, ma l’ansia degli investitori è aumentata con l’improvviso saccheggio del capo della banca centrale dopo aver rifiutato di modificare il tasso di riferimento prevalente del 25%. La sua sostituzione ha rapidamente ridotto il tasso di 425 punti base e ha segnalato ulteriori riduzioni da seguire, con un’inflazione ancora nell’ordine del 15-20%. 

Graziella Giangiulio