L’agenzia di rating FitchRatings ha declassato il Libano da B- a CCC a causa di una «pressione crescente» sul modello di finanziamento del paese e di una crescente dipendenza da misure «non ortodosse» per attirare gli afflussi di valuta. Il calo è arrivato perché Standard & Poor’s in precedenza ha mantenuto il rating del Libano a B- dopo una settimana di speculazioni sul paese del Medio Oriente, il cui rapporto debito/PIL è superiore al 150%.
«Ci occuperemo responsabilmente dei rapporti», ha detto il ministro delle Finanze libanese Ali Hassan Khalil, ripreso da Reuters, sulla scia delle decisioni: «Siamo fiduciosi di poter uscire dalla crisI. Il Libano non ha mai mancato di onorare i suoi obblighi di debito». Fitch ha riconosciuto che la «stretta collaborazione del settore finanziario», vale a dire l’interdipendenza tra banche, autorità monetaria e Stato, così come i depositi dei non residenti provenienti principalmente da una diaspora che investe fortemente, ha aiutato il governo a rimanere a galla, riporta Asia Times.
Tutto questo potrebbe non reggere, ha ammonito l’agenzia di rating: «Il downgrade riflette l’intensificarsi della pressione sul modello di finanziamento del Libano, aumentando i rischi per la capacità di servizio del debito del governo. La pressione al ribasso sui depositi del settore bancario e sulle riserve estere della banca centrale e la crescente dipendenza da misure non ortodosse della banca centrale per attirare gli afflussi illustrano l’aumento dello stress sui finanziamenti».
Le misure non ortodosse si riferiscono ad una pratica che è diventata nota come “ingegneria finanziaria”, in base alla quale le banche private forniscono alla banca centrale, la Banque du Liban, valuta estera per sostenere le sue riserve e pagare il debito del paese, in cambio di profitti sotto forma di forti tassi di interesse. «Le recenti operazioni di ingegneria finanziaria hanno posto un onere finanziario crescente sulle operazioni in sterlina libanese di BdL», ha detto Fitch.
Lo stato libanese è fortemente dipendente dai finanziamenti della banca centrale per mantenere alto il debito e i pagamenti in Eurobond: «Con il deficit delle partite correnti al 20% del Pil, prevediamo che le riserve lorde di FX di BdL (escluso oro e altre attività in valuta estera) scenderanno a circa 29 miliardi di dollari entro la fine del 2019», ha detto Fitch.
Si prevede che il trend negativo continuerà negli anni a venire, con le riserve estere in calo di 3 miliardi di dollari all’anno. Nonostante la traiettoria negativa, il Libano non dispone di un “piano credibile a medio termine” per stabilizzare il rapporto debito/PIL.
Graziella Giangiulio
