GIAPPONE. Tokyo investe nella lira turca

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Con un rendimento del 15% agli investitori giapponesi piace la Turchia, nonostante una serie di preoccupazioni per la sua politica monetaria per le tensioni geopolitiche con gli Stati Uniti e per il peggioramento del rating del credito.

Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co. ad esempio, riporta Bloomberg, ha aumentato gli investimenti in lire turche al 14% nei portafogli che supervisiona, il più alto degli ultimi anni. Secondo i dati della Japan’s Investment Trusts Association, la detenzione di attività turche tra i fondi comuni giapponesi è salita a 106 miliardi di yen in giugno, rispetto ai 61 miliardi di yen di un anno fa. I gestori dei fondi non si lasciano intimidire dal risk-off innescato dall’annuncio del presidente Donald Trump delle nuove tariffe sulla Cina la scorsa settimana e dal declino della valuta cinese oltre il 7 per dollaro, poiché la ricerca di rendimento degli investitori è forte, e quindi scommettono sulla Turchia, per ora.

Gli investitori al dettaglio giapponesi sono tra quelli che si trovano ad affrontare la sfida dei tassi di interesse negativi che si è diffusa in tutto il mondo. Il loro aumento delle partecipazioni turche ha coperto un periodo che ha visto la discesa della lira a un minimo storico, la pressione del presidente Recep Tayyip Erdogan per i tagli dei tassi d’interesse e la minaccia di sanzioni statunitensi sull’acquisto da parte della Turchia del sistema russo di difesa missilistica, S400.

I trader sottolineano che stanno vigilando sui rating della Turchia, data la possibilità che un ulteriore deterioramento possa innescare una liquidazione obbligatoria delle posizioni nei suoi fondi. Moody’s Investors Service a giugno ha ridotto il rating del credito in valuta locale più in profondità nel territorio spazzatura. S&P Global Ratings ha lasciato invariato il suo ranking: il suo fondo High Yield Currency Open Fund ha restituito il 2,5% nel mese fino alla fine di giugno, secondo la sua azienda, che aveva beni in gestione per un valore di circa 160 miliardi di dollari al 1° gennaio.

Potrebbero esserci stati ulteriori guadagni il mese scorso. Per tutte le preoccupazioni circa la sostituzione a sorpresa di Erdogan del suo capo della banca centrale, la lira ha finito per salire dopo che il 25 luglio Murat Uysal, appena installato, ha fatto il più grande taglio dei tassi in almeno 17 anni. È su circa il 2% contro il dollaro da allora, il top performer tra le 22 valute dei mercati emergenti tracciate da Bloomberg.

Le banconote turche danno rendimenti straordinariamente più alti rispetto a molti altri beni dei mercati emergenti, rendendoli popolari, riporta di Sbi Securities Co. a Tokyo. I tassi di caduta degli Stati Uniti incoraggiano gli investitori a comprare i beni turchi, nonostante i fattori negativi sulla nazione asiatica.

Graziella Giangiulio